山西自考网资料下载《资产评估》复习题汇总第八章3

三、简答题xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

1.企业价值评估时，确定折现率和资本化率应遵循什么原则?

2.运用市盈率乘数法进行企业价值评估的基本思路是什么?

3.影响企业价值评估的因素有哪些?

4.净收益和现金流量之间存在的差异是什么?具体体现在哪些方面?

5.企业价值评估与单项资产评估汇总确定企业资产评估价值的区别和联系是什么?

四、计算题

1.预测某企业未来收益，其中前5年分别为l20万元、125万元、l28万元、120万元和130万元，从第6年开始，企业收益将基本保持在120万元的水平上，已知折现率、资本化率同为10％。
求该企业的整体资产评估值。

2.社会平均收益率为10％，无风险报酬率为8％，被评估企业的资产的账面价值为80万元，负债为50万元，所有者权益为30万元。该企业所在行业的β系数为1.5。借款利率为9％，企业所得税税率为30％。
求用于企业价值评估的资本化率。

3.某被评估企业价值预计未来4年的预期收益额分别为500万元、560万元、600万元和700万元，又知折现率、资本化率为l0％。
计算该企业价值评估值。

4.假定社会平均收益率为12％，无风险收益率为10％，被评估企业所在行业的β系数为1.5。
求用于企业价值评估的折现率。

答案部分

一、单项选择题

1.
【正确答案】 B

2.
【正确答案】 C

3.
【正确答案】 C

【答案解析】 非系统风险可以通过多元化投资组合来减少或消除。而系统风险即市场风险，是指由于某种因素会以同样方式对所有证券的收益产生影响的风险，这种风险一般不能通过多元化投资组合来减少或消除。β系数是用来衡量各种证券市场风险的一个重要指标。

4.
【正确答案】 C

【答案解析】 安全利率是无风险利率，也是最低收益率。投资者投资于企业的目的，在于承担风险的同时获得超过无风险利率的报酬率，因此，折现率和资本化率作为衡量投资收益率的尺度，必须超过安全利率（一般不低于国债利率）。

5.
【正确答案】 C

6.
【正确答案】 D

【答案解析】 xml:namespace prefix = v ns = "urn:schemas-microsoft-com:vml" />

7.
【正确答案】 D

【答案解析】 风险报酬率＝（8％－6.2％）×1.5＝2.7％。

8.
【正确答案】 B

【答案解析】 通过市盈率作为乘数与被评估企业的预期收益推算出被评估企业的市场价值。

9.
【正确答案】 D

【答案解析】 企业预期收益的预测必须以企业未来进行正常经营为基础，并考虑已产生或潜在的有利因素和不利因素。

10.
【正确答案】 D

【答案解析】 当企业高额盈利主要是由于产品具有特色或产品价高利大引起时，一般采用产品周期法预测企业未来收益，即应该根据企业主导产品寿命周期的特点来评估企业收益的增减变化趋势。

11.
【正确答案】 B

【答案解析】 净收益与现金流量直接的差异（数量上、时间分布）越小，说明净收益的收现能力越强，企业的净收益品质就越好。

12.
【正确答案】 A

【答案解析】 企业盈利能力指标包括投资报酬率、销售利润率、每股利润、每股股利以及市盈率等。应收账款周转率属于企业运营能力指标。故选择A。

13.
【正确答案】 B

14.
【正确答案】 A

【答案解析】 A选项说法是正确的，但并不是折现率和资本化率确定的原则。